税制
利益超過分配は「元本の払戻し」へ——令和7年度改正の実務を読む
2026年4月、受益証券発行信託型STの分配税制が変わった。減価償却の重いアセットほど恩恵が大きいこの改正は、商品設計と発行体の顔ぶれをどう変えるのか。実務の急所を整理する。
税引後手取り比較（分配5.0のうち利益2.5・元本払戻し2.5のモデル）
| 銘柄 | アセット | 予想利回り（税引後） | 分配 | アセットマネージャー | 状態 |
|---|---|---|---|---|---|
| 大和ハウス Logiトークン門真・富里受益証券発行信託 | 物流 | — | 年2回 | 大和ハウス不動産投資顧問 | 募集中 |
| 名古屋・大規模レジデンス（ソーラスフロント富船・295戸）受益証券発行信託 | レジデンス | 4.5% | — | 三井物産デジタル・アセットマネジメント株式会社 | 募集中 |
| renga第3号 静鉄ホテルプレジオ京都烏丸御池匿名組合(電子記録移転権利) | ホテル | 6.5% | 年2回 | デジタル証券株式会社（発行体=renga第3号合同会社） | 募集中 |
| renga第2号 南青山レジデンス匿名組合(電子記録移転権利) | レジデンス | — | 年2回 | デジタル証券株式会社 | 運用中 |
| 東横INN名古屋名駅南(優待あり)受益証券発行信託 | ホテル | 4.5% | 年2回 | 三井物産デジタル・アセットマネジメント株式会社 | 運用中 |
| rengaプロ第6号匿名組合(電子記録移転権利) | レジデンス | — | — | デジタル証券株式会社 | 運用中 |
| 大阪堂島浜タワー受益証券発行信託 | 複合 | — | — | 三菱UFJ不動産投資顧問株式会社(MUREAM) | 運用中 |
| 中央日土地 バウスクロス学生レジ受益証券発行信託 | レジデンス | — | 年2回 | 中央日土地アセットマネジメント株式会社 | 運用中 |
| 銘柄 | 現在値（円） | 前日比 | コード |
|---|---|---|---|
| いちご 芝公園ほか（START第1号） | — | — | JP8000020001（ISIN／ODX『START』上場第1号・2023-12-25売買開始） |
| KDX ドーミーイン神戸元町 | — | — | — |
| KDX名古屋栄ビル | — | — | — |
| いちご・レジデンス・トークン第4号（西麻布ほか／STARTコード1A0D・ISIN JP8000050008） | — | — | 1A0D |
| トーセイPF S3 | — | — | 1A0G |
| いちご・レジデンス・トークン第5号（市谷仲之町ほか） | — | — | 2814D |
2026年4月、受益証券発行信託型STの分配税制が変わった。減価償却の重いアセットほど恩恵が大きいこの改正は、商品設計と発行体の顔ぶれをどう変えるのか。実務の急所を整理する。
税引後手取り比較（分配5.0のうち利益2.5・元本払戻し2.5のモデル）
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